波多野结衣 肛交 高盛：首予古茗“买入”评级 股息收益率诱东谈主
发布日期：2025-03-26 20:47 点击次数：138
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高盛发布研报称，初度隐匿古茗（01364），给以“买入”评级，12个月研讨价为20.9港元，基于2026年20倍的预期市盈率波多野结衣 肛交，这意味着较该行隐匿限制内“买入”评级股票平均10%的潜在涨幅而言，古茗有31%的潜在高潮空间。
该行瞻望，古茗在2025年将已毕矫健的盈利复苏，净利润同比增长28%，销售收入增长22%。这一增长收货于门店推广的再行加快（到2025年底净增2200家门店，总额达到12100家）、单店商品交往总额（GMV）的擢升（由于2024年第二季度基数较低，同比增长1.7%，以及地域布局优化和新址品如咖啡的推出），以及利润率的改善（取消加盟商补贴和运营杠杆效应）。此外，古茗告示将在2025年底前派发逾越20亿元东谈主民币的格外股息，股息收益率达6%；公司研讨曩昔督察不低于50%的派息率。
评释中称，古茗旗低品牌“古茗”是中国第二大现制茶饮（FMT）门店品牌，亦然中端阛阓最大的品牌波多野结衣 肛交，2023年阛阓份额约为9%/18%。与大大齐其他现制茶饮品牌的相反化身分包括：不才千里阛阓的高隐匿率；区域密集推广政策；较高的研发参加和矫健的供应链；以及各样化的居品供应。
犀利人妻该行以为，古茗健康且可握续的加盟门店投资申报（2024年逾越99%的门店投资回收期约为15个月）以及更巩固的同店销售额（SSS）证实（2022年/2023年/2024年前九个月折柳为2.8%/9.4%/-0.7%），加上门店密度的加多、向新省份的拓展、品牌知名度的擢升以及品类拓展/居品立异（如咖啡），将守旧其在中国的门店推广。该行的分析标明，古茗在中国的长期门店数目有望加多39000家。
主要风险：1）无法有用惩处纷乱的门店网络；2）竞争加重导致门店推广和门店出产率低于预期；3）资本加多，包括门店运营资本和对加盟商的补贴；4）食物安全问题。
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